資訊丨多資產(chǎn)類型基礎(chǔ)設(shè)施REITs加速“上新”
來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
作為盤活存量資產(chǎn)的重要方式之一，基礎(chǔ)設(shè)施REITs有效連接了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，既是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也是金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新。今年以來，多資產(chǎn)類型的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目拓展如火如荼，各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)活躍度不斷提升。
“目前消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目都在積極推進(jìn)中，盡管具體落地時(shí)間暫時(shí)無法確定，但市場(chǎng)參與各方都抱有很大期待。”有業(yè)內(nèi)人士表示。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與活躍度持續(xù)提升的背后，來自政策監(jiān)管層面鼓勵(lì)信號(hào)的釋放成為重要支撐。
今年以來，國(guó)家發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)等紛紛圍繞消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目密集發(fā)聲。3月，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》，研究支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs；7月中旬，商務(wù)部等13個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知》中提到，支持符合條件的家居賣場(chǎng)等商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）；7月下旬，證監(jiān)會(huì)在召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)中就提出“抓緊推動(dòng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等新類型公募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）項(xiàng)目落地”。
業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于REITs市場(chǎng)而言，新類型REITs的發(fā)行上市能夠推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容增類，同時(shí)豐富投資者可投標(biāo)的。將消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)納入REITs試點(diǎn)范圍，也有助于進(jìn)一步引入社會(huì)資本更多參與線下消費(fèi)場(chǎng)景投資。
華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs落地的意義及緊迫性主要為以下幾個(gè)方面：首先，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs是落實(shí)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略并支持國(guó)內(nèi)消費(fèi)的重要舉措，推動(dòng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展，能夠?qū)崿F(xiàn)以投資帶動(dòng)消費(fèi)，惠及民生同時(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；其次，發(fā)行消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs有助于盤活存量資產(chǎn)并優(yōu)化投融資模式，從而提升消費(fèi)的空間載體，改善消費(fèi)條件，優(yōu)化消費(fèi)場(chǎng)景；再次，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)行能夠增加投資者的投資范圍，幫助投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，從而吸引更多資金投入REITs市場(chǎng)，推動(dòng)整個(gè)REITs市場(chǎng)的發(fā)展。
相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)也已經(jīng)行動(dòng)起來，各項(xiàng)申報(bào)發(fā)行工作穩(wěn)步推進(jìn)。截至目前，已有多家上市公司發(fā)布公告表示將籌劃發(fā)行消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs。百聯(lián)股份公告稱，公司作為原始權(quán)益人，擬以項(xiàng)目公司持有的坐落于上海市楊浦區(qū)淞滬路8號(hào)的上海又一城購(gòu)物中心項(xiàng)目作為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目申報(bào)發(fā)行公募REIT；天虹股份也公告，擬以其下屬公司持有的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)發(fā)行公募REIT項(xiàng)目。另外，有消息稱，華潤(rùn)置地消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REIT、萬達(dá)商管消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REIT、首創(chuàng)鉅大奧特萊斯公募REIT等項(xiàng)目也都在籌備中。
華潤(rùn)元大基金資產(chǎn)證券化部總經(jīng)理林海介紹，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，海外成熟REITs市場(chǎng)中，消費(fèi)型基礎(chǔ)設(shè)施為主流底層資產(chǎn)，收益較為可觀。截至2022年年底，我國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)存量市值約35萬億元至40萬億元，全國(guó)購(gòu)物中心體量達(dá)到5億平方米，但成交活躍度偏低，其核心原因在于不動(dòng)產(chǎn)大宗交易金額較大、門檻過高。公募REITs以資產(chǎn)證券化的方式，將使不動(dòng)產(chǎn)投資的門檻降低，普通投資者能夠參與投資，未來百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心等優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)有望盤活。
在中航基金董事總經(jīng)理、不動(dòng)產(chǎn)投資部總經(jīng)理宋鑫看來，對(duì)發(fā)行人而言，由于消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資金額高且投資回收周期長(zhǎng)，通過將消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目打包發(fā)行REITs，能引入社會(huì)資本，增強(qiáng)持有消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的公司資本實(shí)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)資金融通。回收資金可用于新項(xiàng)目投資建設(shè)，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景，是商業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的方向。
機(jī)構(gòu)看好公募REITs配置價(jià)值